Marktkommentar und Fonds-Information August 2015

Der Vergleich zur Entwicklung des DAX befand sich erstmals im Bericht über den Monat Juli in der Kommentierung des Factsheets. Das sich der Renditeabstand gegenüber dem DAX von damals schon beachtlichen 10% seit Beginn des ersten Quartals auf jetzt über 15% ausweiten würde, haben wir auch nicht erwartet.

Unsere defensive Herangehensweise, die Konzentration auf Qualitätstitel, der konsequente Einsatz von Kurssicherungsgeschäften und das nötige Quäntchen Fortune ermöglichten es, das kräftige Kapitalmarktgewitter im August vorerst abzuwettern.

Die Tiefstände im August haben wir genutzt, um die Aktienquote auf jetzt wieder 70% anzuheben. Außerdem wurde die Kurssicherung durch Futures auf 20% des Fondsvolumens reduziert. Da wir auch weiterhin von einer Outperformance mittelgroßer und kleiner Unternehmen ohne Rohstoff- und Chinaexposure überzeugt sind, sollte der Fonds sich auch in einem weiter unruhigen Kapitalmarktumfeld gut entwickeln.

Wir sind gespannt auf die FED und wären durchaus erfreut, wenn die sich andeutende Neigung zu Zinserhöhungen eine Mehrheit finden würde. Ein Zeichen der Stärke wäre es in jedem Fall.

Für heute beste Grüße
Georg Oehm