Alles bereits angeschnallt

Was für Fondsinvestoren wichtig ist

  • Das Portfolio ist weitestgehend abgesichert. Die Absicherung ist allerdings viel „näher“ an den gehaltenen Titeln als in der Vergangenheit, weil diese sehr stark durch Eurex SingleStockFutures erfolgt ist. Dies reduziert signifikant das Risiko bei Markterholungen, Verluste auf die Absicherung zu erleiden, die nicht durch Kursgewinne bei den Aktien kompensiert werden.
  • Primäres Ziel ist im Moment, als Aktienfonds den Fondspreis konstant zu halten.
  • Wir gehen bis auf weiteres nicht davon aus, dass die Aktienmärkte auf den Haussepfad zurückkehren. Dies schließt allerdings nicht aus, dass es zu Bearmarket-Rallys kommt. Erstmalig könnte das bereits nach der Midterm-Election Anfang November der Fall sein.
  • Wir werden nicht versuchen, jeder Aufwärtsbewegung des Marktes zu folgen. Kapitalerhalt geht derzeit vor. Der Fokus liegt klar auf Abwarten.
  • Das Portfolio ist überwiegend in Aktien investiert. Alle steuerlichen Kriterien, die seit Jahresanfang insbesondere für in Deutschland steuerpflichtige Anleger wichtig sind, werden vollständig erfüllt. Dies ist möglich, weil die eingesetzten Absicherungsinstrumente bei der Berechnung der Quoten für die Steuerkriterien nicht berücksichtigt werden.
  • Die Gründe dafür, dass wir im Moment nicht glauben, dass es sich um eine Kaufgelegenheit an den Aktienmärkten handelt, haben wir in der Notiz zum Aktienmarkt „Mind the Gap“ ausführlich dargestellt.

Georg Oehm

Dr. Georg Oehm arbeitet seit seiner Banklehre Mitte der 80er Jahre in Frankfurt "rund um die Börse". Nicht nur die Diplomarbeit über den Kurssturz 1987 und seine Promotion über den Rohstoffhandel von Kupfer hatten mit der Börse zu tun. Auch Unternehmenskäufe, Verkäufe und die Begleitung von IPOs gehörten zu seinen Tätigkeiten.Seit 2008 bei Mellinckrodt aktiv ist er heute Verwaltungsrat der Mellinckrodt 2 SICAV in Luxemburg, die mit Mellinckrodt German Opportunities einen UCITS-Fonds anbietet, der einen Private Equity-Ansatz nutzt, um Anleger vor den Fallstricken der Behavioural Finance zu schützen.

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