Notizen zum Aktienmarkt, zur Makro-Lage und zum Fonds

25. September 2019
Georg Oehm
Notizen zum Aktienmarkt

Börsen- und Politikexperte Larry McDonald zur aktuellen Lage

A Colossal Failure of Common Sense – Buch von Patrick Robinson

Die passiven Investitionsvehikel verändern die Börsenwelt immer weiter. Das bedeutet allerdings nicht, dass keine Entscheidungen mehr getroffen werden müssen: im Gegenteil. Sobald Sie sich dafür entscheiden, den Teil des Geldes, den Sie in Aktien investieren wollen, nicht nur in ETFs auf dem MSCI-World-Index zu investieren, tauchen sofort anlagerelevante Fragen auf: wie viele Aktien aus welchem...

Stock-Picking-Markt

Was für Fondsinvestoren wichtig ist 1. Kein kurzfristiger Absturz Die starke Erholung der Aktienkurse im ersten Quartal hat die US-Märkte bereits wieder auf das Niveau der historischen Höchststände zurückgeführt. Dies gilt allerdings nicht für alle Teilbereiche des Aktienmarktes, insbesondere nicht in Europa. 2. Fokus Aktien-LONG Signifikante Erholungspotentiale bieten sich im Moment...

Kapitalerhalt ist wichtiger als die Teilnahme an Bear-Market-Rallys

1. Aktien sind attraktiver bewertet als letzten Sommer – das allein ist aber noch kein Grund zu investieren Dieses von uns seit Monaten immer wieder vorgetragene Mantra gilt auch weiterhin. Natürlich sind Aktien günstiger bewertet als im letzten Sommer. Bei tieferen Kursen und nur leicht angepassten Gewinnschätzungen brauchen Sie keinen Taschenrechner, um das nachzuvollziehen. Neben der Bewertung...

Positive Wertentwicklung am Jahresende – Outperformance durch Long-Short-Strategie

1. Was für Fondsinvestoren wichtig ist – Die seit Monaten defensive Positionierung des Fonds wirkte sich im Dezember deutlich positiv aus. Während nahezu alle Aktienfonds auf ein und zwei Monate hohe negative Renditen aufwiesen, stand bei Mellinckrodt der Kapitalerhalt im Vordergrund. Die Absicherungsstrategie funktionierte wie gewünscht. Die gute Performance im Dezember führte dazu, dass...

17. Dezember 2018
Georg Oehm
Informationen zu M3

Im November aufgebaute Shortpositionen zahlen sich im Dezember aus

1. Was für Fondsinvestoren wichtig ist Nach Absicherung des Portfolios auf eine Aktienquote von 0 % im Oktober setzte sich die Abwärtsentwicklung an den Märkten weiter fort. Die sich hieraus ergebende Chance lag im Aufbau von Shortpositionen. Per 30. November waren 70,06 % des Fondsvermögens in Aktien investiert. Außerdem wurden Absicherungsgeschäfte mit Aktien- und Index-Futures getätigt, die 96,10...

Zusammensackende Zentralbank-Hüpfburg – Risiken 2019 – Ende des politischen Going Concern – chronic unease (3)

Zentralbank-Hüpfburg Die lockere Geldpolitik der Notenbanken aller großen Länder hat die Preise aller Vermögenswerte aufgeblasen. Was das im Detail bedeutet, haben wir bereits im Sommer in unserer ersten Notiz der „chronic unease“-Serie ausführlich beschrieben. Die Suche nach preiswerten oder gar billigen Anlageobjekten wurde durch die Nebenwirkungen der „Zentralbank Hüpfburg“...

19. November 2018
Georg Oehm
Informationen zu M3

Wegen möglicher Turbulenzen gilt weiter „Fasten Seat Belt“

1. Was für Fondsinvestoren wichtig ist Das Portfolio ist weiterhin abgesichert. Die Netto-Aktienquote lag Ende Oktober bei 0 %. Kapitalerhalt ist Trumpf und wichtiger als „buy the dip“. Die Aktien sind gehedged. Aber das Kapital ist über verschiedene Währungen investiert. Per Ende Oktober waren 61 % des Fonds im Euroraum investiert. Aktuell liegt die Quote der Euroanlagen nur noch bei 46 %,...

Chronic unease: Crash 1987 und heute – gibt es wirklich Parallelen?

Gestern Abend erklärte Ralph Acampora in einem Interview mit MarketWatch, dass ihn die aktuelle Marktlage an 1987 erinnere. Ob Acampora Recht hat oder nicht. Mal schauen. Während ich diese Zeilen schreibe, weisen mich einige Kollegen schon darauf hin, dass er so oft falsch gelegen habe, dass das auf keine Kuhhaut gehe. Klar. Stimmt. Als Investoren mit Private Equity-Ansatz basieren unsere Entscheidungen...

„Mind the Gap“

Die Aktienmärkte haben bereits ein turbulentes Jahr hinter sich und der Oktober serviert bisher, was er in schwierigen Situationen schon früher gebracht hat: Kursrückgänge. Was noch fehlt, sind Volatilität und Panik, aber diese können bereits nachgeliefert sein, während diese Zeilen geschrieben werden oder wenn Sie diese lesen. 1. IWF: „Nur neun von 212 Rezessionen wurden richtig vorhergesagt“ Auch...

24. Oktober 2018
Georg Oehm
Informationen zu M3

Alles bereits angeschnallt

Was für Fondsinvestoren wichtig ist Das Portfolio ist weitestgehend abgesichert. Die Absicherung ist allerdings viel „näher“ an den gehaltenen Titeln als in der Vergangenheit, weil diese sehr stark durch Eurex SingleStockFutures erfolgt ist. Dies reduziert signifikant das Risiko bei Markterholungen, Verluste auf die Absicherung zu erleiden, die nicht durch Kursgewinne bei den Aktien...

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